Après avoir échoué dans sa tentative de conquérir le monde, Fantômas revient à ce qu’il sait faire de mieux : l’extorsion de fonds. Il se rend en Écosse chez Lord Mac Rashley auquel il énonce son nouveau plan génial. Il veut soumettre tous les riches de la planète à un impôt de vivre dont il sera bien entendu le seul bénéficiaire. Ledit Lord doit lui servir de porte-parole auprès des autres grandes fortunes pour que tous s’y plient. Pas très ravi à cette idée, Lord Mac Rashley décide de tendre un piège au bandit en se servant de ses ennemis jurés comme appât. C’est ainsi que le commissaire Juve, l’inspecteur Bertrand, Fandor et Hélène se voient conviés en son château.

Alors qu’on ne leur avait rien demandé, les Jean Marais, Louis de Funès, Mylène Demongeot, André Hunebelle et consorts, reviennent aux affaires. Il s’agit déjà du troisième Fantômas en 4 ans et durant ce laps de temps, on ne peut pas dire que les recettes aient beaucoup évolué. C’est que les Fantômas s’inscrivent clairement dans le registre du film de série, à l’instar des Don Camillo et des Gendarme, où il ne s’agit pas tant d’étoffer les personnages et les intrigues que de permettre aux spectateurs de se les réapproprier sans efforts. Ici, pas de danger, nous retrouvons tous les personnages des précédents épisodes inchangés. En premier lieu Fantômas, qui éprouve toujours autant de plaisir à évoquer ses exploits passés, bien qu’il se montre plus discret qu’à l’accoutumée. Néanmoins, il ne peut s’empêcher d’apporter la preuve par l’image de son "génie" criminel à Lord Mac Rashley. Ladite preuve est une cassette vidéo sur laquelle on peut voir des extraits des deux films précédents, sortes de bandes-annonces destinées aux spectateurs qui prendraient le train en marche. D’un strict point de vue fictionnel, l’existence de cette cassette laisse rêveur. Cela induit que Fantômas aurait affrété un caméraman pour suivre le moindre de ses faits et gestes. Si cette éventualité peut coller avec la mégalomanie du bandit, elle paraît néanmoins difficilement réalisable dans le contexte des films. Plus prosaïquement, ce procédé vise à rapprocher les Fantômas du roman-feuilleton, chaque épisode s’attachant à rappeler les événements qui ont précédé avant d’en décliner de nouveaux. Et ici, lesdits événements se caractérisent par la quasi absence de scènes spectaculaires. L’essentiel de l’action se déroule à l’intérieur même du château de Lord Mac Rashley, ce qui interdit de fait les poursuites motorisées qui concluaient les deux autres épisodes. Car si la caractérisation des personnages ne changent pas d’un iota, le contexte de la réalisation du film n’est quant à lui plus le même.

En 1967, lorsque sort ce Fantômas contre Scotland Yard, Louis de Funès a acquis son statut de star du cinéma comique. Entre le premier et le troisième Fantômas, l’acteur à cassé la baraque à de nombreuses reprises, notamment via Le Gendarme de Saint-Tropez et sa suite, mais surtout grâce à son association avec Bourvil dans Le Corniaud (1965) et La Grande vadrouille (1966). A travers ces films, il a imposé l’image du français moyen irascible et de mauvaise foi, mais au fond pas si mauvais bougre pour peu qu’on se donne la peine de creuser plus avant. A l’aune de ses succès, son temps de présence à l’écran sur les Fantômas a petit à petit grignoté sur celui de son partenaire Jean Marais, qui se trouve lui plutôt en fin de carrière, au point de lui ravir toute la place dans ce troisième opus. Jean Marais se retrouve donc relégué au rang de figurant durant les trois-quarts du film, avant de s’octroyer enfin quelques scènes d’action en toute fin de métrage. Et le fait qu’il interprète en parallèle le rôle titre ne change rien à l’affaire. D’une part, parce que celui-ci passe le plus clair de son temps sous les traits d’un autre et, d’autre part, parce que même sous son « vrai » visage, le comédien doit arborer un masque pour incarner le malandrin. Le commissaire Juve, donc, devient le personnage central autour duquel tourne toute l’intrigue, suivant cette constante de la série, le faire tourner en bourrique. Pour l’occasion, les scénaristes en appellent au folklore local, jouant sur les esprits qui hanteraient les lieux. Le pauvre commissaire va voir fleurir les pendus et autres macchabées dans sa chambre sans que quiconque ne puisse corroborer ses dires, faute de voir lesdits cadavres lorsque tous pénètrent dans sa chambre. Les précédents films nous avaient déjà alerté quant au goût très prononcé du réalisateur pour les gags à répétition. Mais ici, cela prend une ampleur proprement insupportable, à l’image du jeu de Louis de Funès. Par trois fois au moins, il nous rejoue la scène du commissaire poussant des cris d’orfraie à la vision d’un cadavre dans sa chambre, trébuchant sur une marche en allant chercher les autres convives et écarquillant les yeux lorsqu’il se rend compte qu’il n’y a plus la moindre trace d’un cadavre dans la pièce. Ce n’est déjà pas drôle la première fois, alors imaginez au bout de la troisième… Et tout est à l’avenant. Des scènes exagérément longues, qui se répètent jusqu’à plus soif (la quête d’un cheval par le commissaire Juve et l’inspecteur Bertrand en est l’exemple le plus probant) sans apporter cette dose d’humour tant recherchée. André Hunebelle ne fait aucun effort de mise en scène, se contentant de filmer très platement son acteur principal en roue libre. D’ailleurs, Louis de Funès se révèle incapable de sauver ne serait-ce qu’une scène, comme il avait pu le faire lors des précédents films. Ici, tout paraît bâclé. Les scènes comiques sont mal amenées voire très mal écrites, ne reposant que sur les gesticulations de l’acteur. Le film, comme le comédien, en devient épuisant à force de brasser de l’air. Et, comme pour l’épisode précédent, le titre s’avère bien mensonger.